摘要:近日,波奇宠物正式向SEC递交F-1招股说明书,计划以“BQ”为股票代码在纽交所挂牌上市,募资1.15亿美元。从招股书披露的数据看,2020财年波奇宠物营收近8亿却未能实现盈利。同时,相较于国外宠物市场品牌高溢价及强劲的竞争力,国内宠物电商市场体量较低、相对分散、信任危机等问题依旧待解,对于波奇宠物而言,曾因虚假宣传、违规使用广告语、经营假兽药被处罚,仍处在亏损中却要“流血”上市,其背后的逻辑何在?
疯狂融资难支撑运营压力 7成收入依赖第三方平台
招股书数据显示,波奇宠物2020财年(2019年4月-2020年3月)营收达7.7亿人民币,2021财年一季度(2020年4月-2020年6月)营收达2.38亿人民币,较上年同期增长约26.19%。波奇网董事长、CEO 梁浩持股为13.64%,联席CEO、CFO唐颖之持股为7.47%。
2020财年,即便波奇宠物营收近8亿,但仍难掩持续亏损的事实。招股书显示,波奇宠物2019财年至2020财年,净亏损分别为2.32亿元、1.76亿元。截至2020年6月,净亏损为4230万元,累计亏损超4.5亿元,至今尚未实现盈利。
波奇宠物“流血“上市 | 梁浩“赴美淘金”梦下 虚假宣传、售卖假兽药问题待解
长期的亏损,波奇宠物现金流压力可见一斑。招股书显示,2020财年,波奇宠物经营活动现金净流出为1.66亿元,现金及现金等价物仅为8835万元。同期,其流动资产总计2.79亿元,流动负债则高达3.12亿元。
比财务数据“不及格”更严重的问题是,业务方面波奇宠物对第三方电商平台依赖度始终较高。招股书显示,2019财年及2020财年,波奇宠物自营的波奇商城产生的产品销售净收入占比分别为28.6%、31.3%,而第三方电商平台的产品销售净收入占比分别高达71.4%、68.7%。
据悉,波奇宠物自2008年成立至今历经7轮融资,累计至少完成超1.87亿美元融资。最近一轮融资发生在今年6月,完成超过6000万美元境外融资。就目前来看,之前融资带来的现金流已不能支撑波奇宠物的运营压力,但通过“流血上市”欲缓解现金流压力的效果还未可知。
虚假宣传、售卖假兽药问题依旧 “流血”上市背后波奇宠物如何突围?
波奇宠物“流血“上市 | 梁浩“赴美淘金”梦下 虚假宣传、售卖假兽药问题待解
天眼查显示,波奇宠物目前有5条开庭公告,22条法律诉讼,主要涉及合同纠纷、不正当竞争纠纷、劳动合同纠纷等。其中,2016年2月24日,因虚假宣传被上海市浦东新区市场监督管理局罚款,2017年5月31日,因发布广告使用国家级、最高级、最佳等用语,被上海市浦东新区市场监督管理局处罚,2018年1月8日,因经营假兽药被上海浦东新区农业委员会处罚,累计执行标的超13万元。